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內憂外患 通膨難振 日本央行將別無選擇 必須擴大寬鬆
新聞發佈時間:2016/01/22 04:36:28 pm
       

日本央行可能將在一年內3度延後達成通膨目標時間表,這也意味著日本央行最終可能仍然無法避免選擇擴大寬鬆。

《彭博社》報導,直至目前,日本央行行長黑田東彥 (Haruhiko Kuroda) 仍不願擴大購債規模,表示下修通膨目標是由於油價下跌,而這外部因素並非日銀可以控制。

本月 28、29 日,日銀將召開政策會議,而這次大環境更加艱困:通膨預期下降、企業加薪微薄、股市遭逢賣壓、日元逆勢走強。而更重要的是,在已史無前例的寬鬆規模之上再加碼,是否就真能對振興經濟有所助益?

黑田於 2013 年 4 月啟動寬鬆政策時,即預設在 2 年 內達到央行所訂通膨目標。但去年日本央行已二度延後達成時間點,預估將在 2017 年 3 月之前的 6 個月內達到 2% 的通膨目標。但據內情人士表示,在下周的政策會議中,央行很有可能再度延後達成時間。

瑞信首席日本經濟學家、前日銀官員白川弘道 (Hiromichi Shirakawa) 表示,現下加碼寬鬆難以抑制負面因素,但日本央行又不能袖手。他預估,日本央行可能在 3 月就會動作。但日本政界目前尚未對此形成共識,日相安倍首席顧問柴山昌彥 (Masahiko Shibayama) 表示,還未到實施進一步刺激政策的時機;但有媒體報導,另位未具名的安倍顧問認為,擴大寬鬆的時機已到。

去年 10 月,日本政府決定不實施進一步寬鬆,因擔憂日元進一步貶值,將傷害貧窮及年老民眾。但若日股持續下跌無法止血,情勢可能又會改變。日本東證指數於周五早盤回升 3.3%,但今年以來已跌掉 16%,與 2015 年高點相較更已下跌 20%。今年年中日本將有大選,安倍與所屬的自民黨絕不樂見股市下挫。

雖然安倍與黑田稱日本的「通縮心理」已遠離,但長期通膨預期成長仍緩慢,且近一個月來日元升值、日股下跌,傷害了日本企業加薪與投資的意願。日本將於 1 月底召開勞資談判論壇,日本政界持續呼籲獲利的企業提高員工薪資水準。

法國農業信貸銀行日本首席經濟專家尾形和彥 (Kazuhiko Ogata) 認為,日本央行目前承受來自內部與外部的莫大壓力,近期未來將難以避免採取進一步行動。尾形預估,日本央行可能會等到 4 月份宣布擴大寬鬆,如此央行官員才有時間再評估在去年12月方宣布的資產購買計畫。
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